新股發(fā)行的定價方法
對于股票市場而言，新股發(fā)行是一項重要的籌資方式。新股發(fā)行的價格是一項極為重要的決策，直接影響著投資者對于該股票的認可與購買力。一般情況下，股票發(fā)行方會選擇一種確定股票初始價格的方式，包括定價區(qū)間法、申購上限法、網(wǎng)上申購方式等。而定價區(qū)間法則是其主要實行方式之一。
定價區(qū)間法的基本流程
定價區(qū)間法是在股票發(fā)行前，由發(fā)行方和承銷商共同確定新股初始發(fā)行價格的一種方式。該方式的基本流程為：承銷商按照股票市場行情、發(fā)行方的經(jīng)營狀況等情況，確定一組發(fā)行價格的區(qū)間。在該價格區(qū)間內(nèi)，發(fā)行方可以根據(jù)市場需求確定最終的發(fā)行價格。
605066發(fā)行價的市場表現(xiàn)
以2018年的“華泰證券”604399股票發(fā)行價格為例，其發(fā)行定價區(qū)間為12.71元~13.80元之間。發(fā)行期間，華泰證券根據(jù)市場反饋，最終將股票發(fā)行價確定為13.71元，相對于定價區(qū)間的中線價格略微處于高端。而在2019年，深圳市再磨坊餐飲管理股份有限公司605066的股票發(fā)行價格則比華泰證券更為具有爭議性，該公司股票發(fā)行價起點為20.43元，相對于市場的預(yù)期略顯過高。很快，深證成指和深證成分指數(shù)委員會也宣布，605066股票將不會被納入到任何指數(shù)中。
605066發(fā)行價成為市場焦點，其為何被高估？發(fā)行方和承銷商是否考慮到了市場預(yù)期？定價區(qū)間法是否適用于每一種股票發(fā)行？關(guān)于股票發(fā)行價格的問題，還需要市場和發(fā)行方共同解決。
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