近年來，越來越多的酒類企業(yè)開始選擇借殼上市。在這一浪潮中，引人注目的是，傳統(tǒng)白酒巨頭以及新生代白酒企業(yè)皆有所涉足，給投資者帶來了更多的選擇和機(jī)會。下面我們將揭開借殼上市的奧秘，為大家詳解這一熱門話題。
借殼上市是指憑借已上市公司的股票交易權(quán)利，完成一個尚未上市公司的上市交易的行為。通過利用己方公司與上市公司之間的股權(quán)性質(zhì)，實(shí)現(xiàn)將一個未上市公司改變?yōu)樯鲜泄镜母黜?xiàng)手續(xù)。而采用借殼上市方式上市，相比于IPO，有諸多優(yōu)勢和便利。
相較于IPO，借殼上市有以下幾個明顯的優(yōu)勢。
首先，從時間上考慮，借殼上市通常需要的時間更短。傳統(tǒng)IPO存在較為繁瑣的審核和披露要求，需要在多個環(huán)節(jié)與多個監(jiān)管機(jī)構(gòu)溝通，處理，比如審批會議召開、股份發(fā)行和交易的審核以及事后的必要信息披露等。在某些情況下，申請IPO可能需要數(shù)年的準(zhǔn)備與等待。而借殼上市由于已有上市公司的衍生性交易股份與股權(quán)結(jié)構(gòu)可作為新股發(fā)行的標(biāo)的企業(yè)的交易屬性與基數(shù)，具備更為靈活的上市條件，且不必向證監(jiān)會遞交IPO申請等資料，大大縮短了上市時間。
其次，借殼上市成本相對較低。借殼上市不僅簡化了備案程序，減少了審批環(huán)節(jié)，節(jié)省了相關(guān)經(jīng)費(fèi)，同時，在發(fā)行價格上也可以更加靈活，更能適應(yīng)整個市場的需求。此外，由于IPO時必須提交財(cái)務(wù)和相關(guān)資料，資料的披露透明度比較高，標(biāo)的估值和市場份額則被更加客觀地確立，便于融資和擴(kuò)展經(jīng)營規(guī)模。
借殼上市與IPO比較，存在幾個缺陷。
首先，借殼后的企業(yè)成為資本市場的“新貴”，更要遵循法規(guī)，注重穩(wěn)健運(yùn)營，自覺維護(hù)市場公正公開的交易環(huán)境以及社會形象。而就目前的情況來看，借殼路上所遇到的挑戰(zhàn)相對復(fù)雜。
其次，以己方實(shí)際經(jīng)營情況對標(biāo)的公司的業(yè)績、負(fù)債、定價等進(jìn)行了評估后，若上市后業(yè)績不理想，則母公司需要承擔(dān)損失，母公司的股價也可能降低。
借殼上市對于酒類企業(yè)來說是一個很好的選擇。對于白酒巨頭來說，面對日益增長的市場需求，利用已有上市公司的股票交易權(quán)利，快速上市能夠更好地抓住市場機(jī)會。而對于新生代的酒類企業(yè)來說，將企業(yè)上市可以加大宣傳力度和品牌影響力，為企業(yè)的發(fā)展帶來巨大助力。
拿白酒市場龍頭企業(yè)茅臺舉例，其于2018年開始執(zhí)行借殼上市計(jì)劃。經(jīng)過多年的謀劃和儲備，2020年6月，茅臺集團(tuán)宣布，旗下子公司貴州茅臺酒股份有限公司已完成注銷，以及并購恒豐銀行70%的股權(quán)，正式上市交易在A股市場交易。
此外，國窖1573、五糧液、古井貢酒等酒類企業(yè)也積極跟進(jìn)借殼上市的浪潮，為其未來發(fā)展注入更多動力。
借殼上市對酒類企業(yè)來說既是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)。在選擇借殼上市的時候，需要全場考慮企業(yè)的經(jīng)營情況、市場機(jī)遇以及日后公司治理和股份分配等問題。對于投資者來說，需要在借殼上市的基礎(chǔ)上，全面分析企業(yè)資產(chǎn)、財(cái)務(wù)狀況，進(jìn)行風(fēng)險控制，把握回報(bào)機(jī)會。
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