帝歐轉(zhuǎn)債下修條件解析

帝歐轉(zhuǎn)債下修條件解析的背景

2021年8月23日，帝歐家居發(fā)布公告稱，公司控股股東東莞市宏立科技有限公司擬通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)增持公司股份，以繼續(xù)優(yōu)化公司股權(quán)結(jié)構(gòu)。此后，公司再次發(fā)布公告稱，擬發(fā)行總額不超過(guò)人民幣7.5億元的可轉(zhuǎn)換公司債券。但直到8月30日晚間，帝歐家居才發(fā)布公告稱，上述這筆可轉(zhuǎn)債發(fā)行價(jià)格將由最初的100元/張下修至50元/張。

帝歐轉(zhuǎn)債下修條件解析的原因

帝歐家居進(jìn)行可轉(zhuǎn)債發(fā)行的初衷是為了補(bǔ)充流動(dòng)性，提高資金使用效率。但發(fā)行價(jià)格下修的原因，卻暴露了公司現(xiàn)金流問(wèn)題在轉(zhuǎn)債上市前的表現(xiàn)。根據(jù)公告，發(fā)行價(jià)格下修的條件是，控股股東增持的股票價(jià)格低于上市公司增發(fā)股份時(shí)約定發(fā)行價(jià)格的30%。這直接闡明了公司因現(xiàn)金流問(wèn)題導(dǎo)致的控股股東股票價(jià)格下跌，為此公司才需發(fā)行轉(zhuǎn)債募集資金。同時(shí)，價(jià)格下修尤其需要考慮到市場(chǎng)對(duì)有轉(zhuǎn)債預(yù)期的機(jī)構(gòu)投資者反應(yīng)，這也說(shuō)明了一定市面對(duì)公司近期行情不樂(lè)觀的看法。

帝歐轉(zhuǎn)債下修條件解析的影響

首先，帝歐家居的現(xiàn)金流問(wèn)題亟待得到解決。其次，轉(zhuǎn)債下修所意味的市場(chǎng)歡迎程度下降將使得公司籌措資金的手段更為單一和困難，將強(qiáng)迫公司優(yōu)先處理現(xiàn)金流問(wèn)題。此外，公司需要提出解決方案以安撫投資者和市場(chǎng)對(duì)股票的信心，避免出現(xiàn)惡性市場(chǎng)表現(xiàn)。發(fā)行價(jià)下修，市場(chǎng)預(yù)計(jì)中簽率將大幅上升，二級(jí)市場(chǎng)交易難以預(yù)計(jì)，可能產(chǎn)生一定波動(dòng)。

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